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리서치 독점! 미국 현지 메인 스티펠
어드밴스드 에너지 인더스트리스(AEIS USA):[Preview] 데이터센터향 전력 장치 매출 확대 전망, 목표가 상향

l AEIS는 11월 4일(장 마감 후) 실적을 발표할 예정이다. 3분기(9월) 실적과 4분기(12월) 전망은 최소한 우리의 예상치에 부합할 것으로 예상한다. 다만, 반도체 장비향 매출(중국으로의 신규 OEM 수출 제한)이 하향 조정될 가능성이 있는 반면, 데이터센터향 매출(보수적인 추정)은 상향될 가능성이 있다.
l 기존 및 신규 데이터센터 고객에서의 성장 및 가시성 증가에 대한 우리의 낙관적인 전망을 반영하여 CY26년 예상치를 상향 조정한다. CY25년에는 AEIS의 데이터센터향 매출이 전년 대비 +90% 증가할 것으로 예상되며, AI 서버 전력 공급 장치/랙 매출은 전년 대비 두 배 증가할 것으로 보인다.
l CY26년에는 선도적 플랫폼향 AI 서버 전력 공급 장치/랙 매출이 전년 대비 +40-50% 증가할 것으로 예상된다. AEIS는 고출력 밀도(33kW → 72kW)의 장비를 제공하며, 더 많은 전력 공급 장치 (power units) /전력 선반(power shelves)을 통해 중복성을 증가시키고 있다. 이를 바탕으로 우리는 AEIS의 CY26년 데이터센터 매출이 전년 대비 +24% 증가할 것으로 예상한다. 이 전망은 보수적일 수 있다.
l 목표주가를 210달러로 상향 조정한다. 이는 상향 조정한 CY26년 예상 EPS $7.50 (vs. 컨센서스 $6.69)의 28배 수준이다. 동종업체(데이터센터 전력, 네트워킹 공급업체/조립업체)들은 평균 약 35~40배에 거래되고 있다.

2025.11.04
한투X골드만삭스
투자전략:미국 경제 점검 및 FOMC Preview

성장 전망: 올해 들어 GDP 성장세는 둔화 국면에 있다. 관세 불확실성 충격은 이미 정점을 지났지만, 실질 가계소득의 약세가 하반기 성장에 부담으로 작용할 가능성이 크다. 우리는 하반기 분기별 성장률이 평균 1.1%에 그칠 것으로 본다. 다만, 노동시장 약세가 경기침체로 이어질 확률은 35% 수준으로 여전히 높지만 기본 시나리오는 아니다.

인플레이션 전망: 관세의 일시적 영향으로 올해 말까지 근원 PCE 인플레이션이 3.3%까지 상승한 뒤, 2026년까지 점진적으로 둔화될 것으로 예상한다. 서비스 물가는 여전히 강세지만, 노동시장 냉각이 물가 안정에 기여할 전망이다.

통화정책 전망 : 연준은 향후 세 차례 연속 회의에서 각각 25bp씩 금리를 인하하고, 2026년에도 추가로 25bp 인하를 단행할 것으로 본다.

리스크 요인: 노동시장 추가 약화가 성장의 가장 큰 리스크다. 정책 리스크도 여전히 높은 수준이고, 관세가 소비자물가에 미칠 영향도 무시할 수 없다. 연준의 독립성 문제가 거론되고 있지만, 현재로서는 지나치게 완화적인 통화정책 기조 자체가 잠재적 리스크다. 재정은 여전히 지속 불가능한 경로에 놓여 있지만, 현 부채 수준에서는 당장 금융 불안으로 이어질 가능성은 크지 않다.

2025.09.16
스티펠
아이덱스 래버러토리스(IDXX USA):[Review] 호실적 지속과 프리미엄 확대에 목표주가 상향

당사는 최근 IDEXX에 대한 투자의견을 중립에서 매수로 상향 조정했다. 이유는 IDEXX 제품 및 서비스를 취급하는 동물병원 방문 건수가 다소 개선되고 있고, 가격은 완만한 안정세를 보이고 있으며, 'IDEXX 프리미엄'이 지속적으로 확대되고 있기 때문이다. 이에 따라 2026~2027년 CAG 부문 진단(CAG Dx) 반복 매출은 더 빠르게 성장할 수 있으며, 이는 현재 멀티플을 지지할 것으로 판단한다. 3분기 동물병권 방문 건수와 IDEXX 프리미엄이 개선되었고, 가격도 다소 견조한 모습을 보이면서, 이러한 변수들이 모두 반영되었다. 당사 모델에서는 거의 모든 주요 지표가 상향 조정되었고, 2027년 EPS 추정치도 16.69달러에서 16.84달러로 높아졌다. 2026년 CAG Dx 반복 매출 성장 전망치에는 현재 방문 건수 추세(-1%), 소폭 가격 둔화(3.5~4.0%로) 및 프리미엄(약 6~6.5% 이상)을 적용했다. 이에 따라 2026년 전 세계 CAG Dx 반복 매출 성장 추정치를 기존 8.4%에서 8.8%로 상향 조정한다.

2025.11.04

모닝 브리프

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리서치 모닝 브리프 메인 한눈에 투데이
2025년 11월 4일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시는 AI 낙관론·금리인하 신중론에 혼조 마감
- 엔비디아가 중동으로 수출할 수 있는 길이 열리고 아마존도 오픈AI 대규모 클라우드 서비스 계약을 맺는 등 인공지능(AI) 테마에 기댄 기술주 강세는 유효했지만, 기술주를 제외한 대부분 업종은 하락하면서 3대지수는 혼조 마감
- 경기소비재(+1.70%) 및 IT(+0.39%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 소재(-0.56%) 및 필수소비재(-0.47%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- OPEC+의 12월 소폭 증산과 2026년 1분기 증산 유예 계획, 공급 과잉 우려, 중국 제조업 둔화 소식이 맞물리면서WTI유가는 전일대비 0.11% 상승한 61.05$/bbl을 기록
- 시가총액 1조달러 이상의 거대 기술기업 중에선 애플과 마이크로소프트, 브로드컴, 메타가 약세였고 아이렌은 마이크로소프트와 97억 달러 규모의 클라우드 계약을 체결했다는 소식에 주가가 11% 이상 급등

2025.11.04
한눈에 투데이
2025년 11월 3일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 3대지수 일제히 상승 마감
- 애플과 아마존의 호실적에 기술주 중심으로 투자심리가 개선되며 장 초반 강세를 보였으나, 차익실현 매물이 출회되고 주요 연준 인사들의 매파적 발언에 금리인하 기대가 위축되며 상승폭 축소
- 경기소비재(+4.08%) 및 에너지(+0.64%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 소재(-0.86%) 및 유틸리티(-0.77%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 주요 산유국이 오는 12월 산유량을 소폭 늘리는 데 그칠 것이라는 전망에 WTI유가는 전일대비 0.68% 상승한 60.98$/bbl을 기록

2025.11.03
한눈에 투데이
2025년 10월 31일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 기술주 수익화 우려에 3대지수 일제히 하락
- 미중 양국 간 무역갈등 완화 소식에도 불구하고 빅테크의 실적 실망감에 대형 기술주들이 약세를 보이면서 뉴욕증시는 하락 마감
- 부동산(0.64%) 및 금융(0.32%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 경기소비재(-2.56%) 및 커뮤니케이션(-2.14%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 미국과 중국이 무역전쟁의 휴전을 선택했지만, 여전히 불확실한 부분이 많아 관세 전쟁은 언제든 재개될 수 있다는 우려가 지속된 가운데 WTI유가는 전일대비 0.15% 상승한 60.57$/bbl을 기록
- 탄탄한 실적이 확인된 알파벳은 2.45% 상승한 반면 메타와 마이크로소프트의 대규모 AI 인프라 자본투자가 실적 부담으로 작용하며 메타와 마이크로소프트의 주가는 각각 11.33%, 2.92% 하락

2025.10.31

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